[미국 주식] 배당률 7%의 담배, 와인 회사 알트리아(Altria, MO) 분석

※경고※ 본 글은 참고용으로 작성된 글이며 추천과 권유의 목적으로 작성된 글이 아닙니다. 투자의 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

혹시 담배를 피우시나요?

저는 담배를 피우지 않습니다.

하지만 담배를 피우시든, 피우지 않으시든

"말보로"라는 담배는 들어보셨을 겁니다.

 

이뿐만이 아닙니다.

전자담배 "아이코스" 또한 위 회사의 제품입니다.

 

오늘은 저 유명한 담배를 만드는 회사인 알트리아(Altria, MO)입니다.

담배만 유명한 건 아닙니다. 배당도 유명합니다.

 

시가배당률이 약 7%에 이르는데,

2007년부터 2009년까지 줄였다가 다시 늘리는 추세입니다.

 

최근 금리인상과 각종 이슈로 인해 불안정한 시장에서 변동성이 큰 기술주보다는 안정적이거나, 배당이라도 꾸준히 잘 주는 주식들을 찾는 추세입니다.

 

알트리아(Altria, MO) 최근 3개년 실적 ⓒ별보는 해파리

3개년의 실적을 보면 그다지 매력적으로 보이지는 않습니다.

수익이 증가하는 것처럼 보이지는 않고, 순익도 오락가락이고,

심지어 자산 대비 부채는 증가하고 있습니다.

그나마 다행인 건 부채 증가 속도보다 수익 증가 속도가 더 빠르다는 점이네요.

 

최근 분기 실적을 확인해보겠습니다.

알트리아(Altria, MO) 최근 6개분기 실적 ⓒ별보는 해파리

수익은 오히려 줄어드는 추세로 보입니다.

순익은 들쭉날쭉해서 도무지 감을 못 잡겠네요.

 

총 자산과 총 부채가 같이 줄어드는 경향을 보이는데,

총 부채 / 총 자산을 확인해보면, 그 속도는 자산의 감소가 더 빠릅니다.

 

사실상 재무적으로 보면 매력적이지는 않습니다.

 

 

비용 관련 사항을 보겠습니다.

알트리아(Altria, MO) 최근 6개분기 실적 ⓒ별보는 해파리

매출 원가는 30% 아래로 유지가 되고 있으며,

소비세 또한 20% 아래로 유지가 되고 있으며,

홍보, 관리 및 연구비는 10% 전후로 유지되고 있습니다.

 

큰 비용 지출들이 수익의 60%를 차지하니,

이 정도면 비용 지출이 낮다고 생각이 되긴 합니다.

하지만, 실제 순익을 보면 그렇지가 않다는 걸 알 수 있습니다.

물론 어떤 분기는 어느 정도 순익이 많이 나오는 경우 30%도 나오긴 합니다만,

적자가 기록되는 분기도 있으니까요.

 

연간 순익으로 가면 비율은 20% 아래로 떨어집니다.

 

 

 

그럼에도 불구하고,

시가배당률 약 7%는 굉장히 매력적으로 보입니다.

실제 알트리아에서도 배당성향을 80%로 목표로 하고 있습니다.

 

이러한 배당성향을 고집하는데 회사에 수익이 안 난다면

결국 AT&T처럼 배당을 줄이는 결정을 할 수밖에 없습니다.

 

아무리 말보로 담배가 잘 팔리고, 전자담배 아이코스가 잘 팔려도

담배라는 제품 자체가 불안한 상품인 건 어쩔 수 없는 것 같습니다.

 

 

 

※경고※ 본 글은 참고용으로 작성된 글이며 추천과 권유의 목적으로 작성된 글이 아닙니다. 투자의 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.