[미국 주식] 항공사 1위! 델타항공 (NYSE: DAL) 분석

※경고※ 본 글은 참고용으로 작성된 글이며 추천과 권유의 목적으로 작성된 글이 아닙니다. 투자의 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

유나이티드항공(UAL), 아메리칸항공(AAL)과 함께 미국 3대 메이저 항공사.

대한항공이 속한 스카이팀 창립멤버.

세계 1위 항공사!

Delta Air Lines, Inc.(델타항공)입니다.

 

리오프닝(Reopening : 경제활동 재개, 코로나로 인한 사회적 거리두기 및 영업시간 제한 등 영업과 이동에 대한 제한을 해제하고 정상적인 코로나 이전의 일상으로 돌아가기.)이 임박함에 따라 각종 관련주들이 떠오르고 있습니다.

저는 이제 그중에서 델타항공에 대해 먼저 작성해보려 합니다.

 

다른 건 다 제쳐두고 매출을 분석해봅시다.

2020년 매출입니다.

당연하지만 2020년에는 항공기 자체를 띄우지를 못했으니 매출이 64%나 감소해버립니다.

특히 승객과 관련된 부분은 70%나 감소했습니다.

 

이번에는 올해 분기들에 대해 알아보겠습니다.

우선 21-1분기입니다.

2020년이랑은 비교해도 의미가 없어서 2019년과 비교했네요. 업종이 업종이다 보니 바람직하다 생각합니다.

2020년 연간 승객 부문 매출이 2019년과 비교했을 때 70% 손해가 났던걸 비교하면 손실이 여전합니다.

다만 토탈에서는 64%에서 60%로 소폭 나아졌습니다.

화물로 인한 수입은 늘었네요. 대부분의 항공사들이 택한 방법입니다.

 

21-2분기입니다.

승객 부문에서 눈에 띄는 상승이 나왔습니다.

화물에 대한 수익도 늘었고, 기타 부문에서는 무려 56%가 넘는 상승을 이루었습니다.

Other(기타)에서 뭘 팔았는지는 뒤에 알아보겠습니다.

 

가장 최근인 21-3분기입니다.

승객 부문에서 단 37%만큼의 감소분이 발생했습니다.

1분기에서 70%였던걸 비교하면 눈에 띄는 성과이며, 회복세라고 볼 수 있습니다.

화물 매출도 꾸준히 증가하고 기타 부문에서는 엄청난 상승입니다.

돈 되는 건 다 팔아야죠.

 

Other(기타)를 보기 전에, 먼저 승객 부문에서 회복이 많이 됐다는 게 보입니다.

승객 매출 $7,191 중 $5,759 약 80%가 미국 내에서 발생했습니다.

19-3분기에는 승객 매출 $11,410 중 $7,971 약 70%가 미국 내에서 발생했습니다.

결국 미국 내에서는 여행이 완전히 자유로워진다면 19년도 매출을 초과할 여력이 충분하고,

다른 국가들에서도 여행이 자유로워진다면 어닝서프라이즈는 충분히 예상 가능합니다.

 

 

그럼 이제 Other(기타)에서 뭘 팔았는지 보겠습니다.

다른 건 다 비슷한데, Refinery(정제) 부문에서 엄청난 상승이 이루어졌습니다.

비행기에 쓸 기름을 본인들이 못 쓰니 팔아버린 거 같습니다.

사실상 정제부문에서 발생한 매출은 여객운송을 시작하면 다시 줄어들게 됩니다.

 

덧붙여서, 델타항공은 배당을 진행해왔습니다.

하지만, 코로나로 인해 적자로 돌아서면서 배당을 중지했습니다.

적자임에도 불구하고 배당을 강행하는 건 말이 안 되죠.

내년 2분기부터 매출이 회복되고, 경영이 정상화되면 하반기부터는 다시금 배당도 기대할 수 있을 것 같습니다.

 

 

요약

1. 매출의 약 90%를 차지하는 승객 부문이 19년 3분기와 21년 3분기를 비교했을 때, 약 63% 수준까지 회복했고, 미국 내 승객 부문 매출은 약 72% 수준으로 회복했음. 완전한 개방과 자유여행이 본격화되면 매출 정상화를 넘어 어닝 서프라이즈는 당연한 수순.

2. 최근 매출 회복은 기름(Refinery) 팔아서 번 돈으로 실제 매출 회복과는 괴리가 있음. 이 점을 유의해야 함. 델타에서 항공기를 다시 본격적으로 운행하기 시작하면 이 매출은 없어짐.

3. 배당은 경영이 정상화가 되어야 가능. 빨라야 내년 하반기부터 다시 진행하리라 예상. 이 또한 현 유행상황을 기반으로 상황이 회복된다는 가정하에 예측. 

 

 

※경고※ 본 글은 참고용으로 작성된 글이며 추천과 권유의 목적으로 작성된 글이 아닙니다. 투자의 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.